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基金业协会会长洪磊:优化私募基金治理 激发创新投资活力

访问:4999发布时间:2019-11-01 19:12:48

摘要: 会上,中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊发表了题为“优化私募基金治理 激发创新投资活力”的讲话。洪磊表示,形成私募基金登记备案和自律管理的共识是一个艰难的过程。截至2019年二季度末,协会在登记

2019年中国母公司基金峰会和首届庐江风险投资论坛近日在福建厦门举行。与会者讨论了新经济和创新风险投资的发展方向。会上,中国资产管理协会(以下简称“协会”)党委书记、会长洪磊发表了题为“优化私募股权基金治理,激发创新投资活力”的讲话。

洪磊表示,要就私募股权基金的注册和自我监管达成共识是一个艰难的过程。从表面上看,注册与备案是协会审计规则与市场机构行为之间的博弈过程,本质上是行业治理规则与市场发展规律之间的一致和互动。只有从这个角度,我们才能全面、准确地了解私募股权基金自律管理和发展的成就和不足。

积极的一面是,在过去五年的注册过程中,私募股权基金,特别是股权风险投资基金发展迅速,成为直接融资的重要工具,为创新资本的形成提供了强有力的支持。截至2019年第二季度末,协会注册私募基金经理24304人,注册基金77722只,管理资产规模13.33万亿元。私募基金持有的内资股市值为1.42万亿元,接近公募基金股票的持有规模。中国非上市股票投资总额达到4.79万亿元。自注册以来,共投资107,500股中国未上市和未上市企业、新三板企业和再融资项目,形成实体经济资本6.03万亿元。2018年,投资于中国未上市和未上市企业的私募股权基金股本增加1.22万亿元,相当于同期社会融资增幅的6.3%。2019年,中国未上市和未上市企业投资权益本金增加2514亿元,相当于同期社会融资规模增长1.9%。

洪磊指出,信托管理、组合投资、收益分享和风险承担是该基金的基本特征。忠实履行信托义务,为投资者寻求最佳回报,是基金行业的职业道德。违反基金性质和职业道德要求给私募基金行业带来各种问题。最集中的表现是经理注册中的“集团化”问题。

洪磊表示,这三种形式的“集体化”似乎符合自由市场的精神和“市场起决定性作用”的发展方向,但本质上不符合基金的本质和基金经理的职业道德要求,存在着侵害基金投资者利益的巨大风险,如变相自筹资金和利益转移。行业自律应高度警惕危害投资者的重大风险,并将针对此类风险的长期措施纳入行业治理体系。

此外,不良机构清算问题,单一项目融资、准信贷和资产池等虚假资产管理问题,销售适当性、托管责任、关联交易无序、税收中性和长期投资等问题。也是长期困扰私募股权基金发展的突出问题,需要逐步解决。

洪磊认为,上述问题存在制度性原因。一是私募基金体系不足。其次,对基金行业的性质、基金的起源和监管规则缺乏了解。第三,登记和备案制度陷入交易式,被动地追逐和阻挡风险,工作效率低,行业经验差。

资产管理行业以受托责任为基础,对管理者的专业能力、内部治理、诚信和自律要求极高。洪磊表示,在中国证券监督管理委员会党委的领导和全面协调下,协会将继续保持战略决心,继续坚持将私募股权基金行业建设和传递为无牌照、受监管和非法律场所的理念,有效平衡注册备案工作中审计质量、处理效率和风险防范之间的关系,促进行业充分理解和回归受托责任,防止利益冲突,促进资本形成,走高质量发展之路。一是进一步提高登记和备案的标准化和透明度,增强合理预期和合规意识。二是进一步公开信息,使市场能够判断和接受社会监督。三是压缩中介组织的责任,建立信托义务的专业市场约束。第四,充分利用大数据信贷工具,增强风险监控和预警能力,为差异化、精准化管理奠定坚实基础。五是更好地保护投资者的合法权益,促进产业发展合法需求的落实。六是促进中央与地方政府的协调和联系,建立司法、行政、自律三位一体的治理模式。

洪磊表示,协会将在不久的将来发布新版《备案通知》,明确私募股权基金的总体备案要求以及私募股权证券和股权基金的具体备案要求。年内,协会将进一步完善和量化注册和备案标准,并将注册和备案所需的所有材料和合规要求的清单植入ambers系统前台,为申请机构的自查和自我验证提供明确的指导方针。